螺纹钢价格有所企稳 铁矿石节前价格存反弹可能

【策略建议】

钢材：

昨日盘面触底反弹。技术面，MA5、10、20趋势向下，MA20>MA10>MA5。现货市场成交15万吨。上海螺纹10合约基差走弱至121元/吨，RB5-10走弱至-21元/吨。

产业层面，表需略有回暖，产量、库存同减。4.21螺纹产量294.26万吨；表观需求量321.45万吨；钢厂库存268.97万吨，厂库连续两周回升；社会库存771.38万吨，第八周降库。

分工艺看，螺纹长流程产量258.78万吨，短流程35.48万吨。螺纹生产即期利润保持弱势，高炉吨钢利润-35元/吨，华东电炉吨钢利润-87元/吨。

综合看，螺纹钢期货低位运行。基本面方面：近期随着高炉检修数量增多以及华北、西北等内陆地区计划减产的消息提振了市场信心，使得螺纹钢价格有所企稳。但需注意的是，目前钢材减产强度力度较小，铁水产量降幅预计有限。

在此情况下，叠加钢厂原料补库，铁矿石价格依旧不能下跌至合适位置，最终使得本轮负反馈无法解决当前钢材供过于求的局面，钢厂利润无法得到修复。若减产力度无法加大，中期钢材仍然面临新一轮深度负反馈压力，策略上螺纹逢高沽空。

铁矿石：

昨日盘面触底反弹。技术面，MA5、10、20趋势均向下，MA20>MA10>MA5。截至发稿，外盘铁矿FE主连报105.40，涨跌幅为+0.21%。

供应端，4.21海外澳巴19港总发运环比增加38.78%至2397.7万吨；至国内45港口环比大幅增加2.07%至2206.5万吨，到港量整体偏中性；4.21日均疏港量320.18万吨。

需求端，4.21下游高炉产能利用率91.5%，高炉开工率84.59%，日均铁水产量245.88万吨，高炉需求预计见顶。

库存方面，4.21铁矿港口库存13034.54万吨，港口开始累库；钢厂库存9123.65万吨。

综合来看，铁矿期价阶段性回稳。近期铁矿石期价随着负反馈的进行快速下挫，短期市场悲观情绪得到释放，且随着节前补库价格有所反弹。

但需注意的是当前国内钢厂减产力度不大，矿石价格维持相对高位使得钢厂利润修复幅度不符预期，在需求转弱、钢厂亏损面积扩大的情况下，预计钢厂将继续加大减产力度，策略上单边逢高沽空。