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尿素长线承压运行

2022-09-01 08:27:14浏览:95编辑:对酒当哥

近段时间以来,检修限电以及尿素工业需求改善造成供需阶段性错配,尿素价格曾试探反弹,但从目前走势来看,尿素反弹乏力,大概率承压运行。

供应形势显著改善

此前,尿素装置集中检修,叠加南方高温限电影响,四川、安徽等地尿素装置停车,尿素日产规模最低下行至13.6万吨左右,8月日产量大部分处于同期偏低水平运行。不过,8月下旬,检修企业集中复产以及限电解除,尿素日产量大幅增长。数据显示,截至8月30日,全国尿素日产量达到16.1万吨,较此前低点增幅接近20%,恢复至同比偏高水平,供应明显增加。

2022年以来,尿素生产企业大部分时间处于盈利周期,企业扩建和新建积极性较高。中国氮肥工业协会数据显示,2022年预计新增尿素产能230万吨/年,其中置换产能80万吨/年,净增产能150万吨/年。按计划上半年投产120万吨/年,下半年投产110万吨/年。从具体产能来看,上半年乌兰大化已经投产,后续新疆中能在三季度计划投产,山东以及河南部分置换产能也有望在10月投产,供应能力显著增强。

8月正是农业需求相对真空期,夏玉米追肥结束后,仅南方部分地区水稻存在用肥需求,而水稻主要以高磷肥需求为主,尿素农需淡季特征明显。进入9月,秋冬小麦用肥需求将有增长,复合肥企业开工率连续三周环比好转,叠加工业市场即将进入传统的“金九银十“生产旺季,胶合板企业加工形势略有好转,需求存在改善预期。

但是需求波幅可能有限。一方面,复合肥市场价格持续回调,下游需求低迷,开工率远低于往年同期水平,加之高库存压力,复合肥实际需求量将受到影响;另一方面,“金九银十“的乐观预期还需要警惕疫情的反复,近期胶合板、三聚氰胺企业采购以刚需为主。

出口端难有亮眼表现

近期,欧洲地区能源危机再度发酵,天然气价格飙升,国际尿素价格走高,出口优势预期加大。与此同时,印度RCF发布新一轮尿素进口招标,意向采购量达到100万吨,较上一次招标明显增加,提振市场。但是自2021年10月以来,我国海关尿素出口实行法检政策,国际尿素市场的强势可能很难传递至国内。若月度出口量控制在20万吨左右,8—12月出口量较过去两年将分别下降160万、250万吨左右,出口遇冷将是压倒需求淡季的最后一根稻草。

2022年化肥商业储备规定已经公布,对储备品种以及储备时间因地施策,需求前置且储备监察更加严格,支撑冬季市场。同时,欧洲能源紧张一度引发市场对气头尿素生产的担忧,取暖季气头尿素减产,淡季开始酝酿反弹情绪。

但全球能源贸易格局改变,欧洲天然气大涨目前对我国实际影响可控。可以通过对标7月供需数据,去测算未来供需形势是否紧张。2021年,尿素8—12月需求量较7月下降总量在300万吨左右,按照过去两年尿素储备规模来看,需求减量基本可以覆盖冬储对需求的拉动。2021年,11—12月气头尿素产量较7月下降60万吨左右,拖累尿素日产规模日常下降1万吨左右,但若结合考虑出口端拖累,预计下半年供需形势将持续宽松。

综合来看,供应重回正轨且供应能力增强,即便淡季承储以及取暖季气头尿素减产可能阶段性影响供需,但从总量规模来看,下半年供应相对宽松,尿素价格大概率承压运行。

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