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纪录新高“日更” 乙二醇涨势能“陡峭”到什么时候?

2021-10-19 15:08:26浏览:93编辑:侃见财经

原标题:纪录新高“日更” 乙二醇涨势能“陡峭”到什么时候? 来源:文华财经

近日,乙二醇涨势“陡峭”,国庆节后首个交易日就突破前高,此后更是以挺拔之姿不断刷新纪录高位

乙二醇连续两日涨停刷新纪录新高,盘面最主要推动力都有哪些?当下现货市场表现如何?港口库存环比有所增长背后原因是什么?供应端装置检修与新增装置动态大致如何?结合成本端核算,未来主力是否仍有上涨空间?

【机构会诊】:乙二醇连续两日涨停刷新纪录新高,盘面最主要推动力都有哪些?

方正中期期货能化研究员 翟启迪:近期盘面推动力主要有以下三点:第一,成本抬升,近期煤价、油价、天然气、甲醇价格持续上涨,乙二醇各工艺成本均呈现抬升态势;第二,港口库存低位,价格弹性大。当前华东主港乙二醇库存为55万吨,处于历史同期低位;第三,产业链中下游去库明显,原料涨价向下传导较前期较为顺畅。受双控影响,近期下游聚酯、坯布库存下降明显,同时产品利润亦有所扩张,下游对原料价格上涨接受程度环比改善。

瑞达期货化工组:主要是受近期能源危机,上游原材料价格坚挺,特别国内煤炭价格持续创新高,提振乙二醇价格跟随走高。

【机构会诊】:乙二醇现货市场表现如何,港口库存环比有所增长背后原因是什么,对盘面影响影响大吗?

方正中期期货能化研究员 翟启迪:今天上午市场传闻华南部分装置检修推迟,但目前来看福建联合和中化泉州检修计划尚未改变。现货基差在01合约升水45-60元/吨,整体持稳,部分7265-7470元/吨成交。本周港口库存为55万吨,较上周回升2.7万吨,主要是上周港口卸货速度略有改善。目前引水问题尚未解决,卸货速度目前仍受限,港口绝对库存低,当前水平下窄幅累库对盘面压制相对有限。

瑞达期货化工组:乙二醇华东现货市场价格持续走高,目前价格报7450元/吨,与昨日盘面基差18元/吨。因延期船货到港卸货缓慢恢复,码头到货增加,截止到本周一华东主港地区MEG港口库存总量51.5万吨,较上周四增加3.15万,但目前库存仍旧维持低位,库存压力不大,后期沙特装置恢复及新装置投产,产能虽有增加,但受疫情防疫影响限制卸货速度,预计进口增量有限,盘面受库存增加影响有限,价格重心短期主要看上游原料价格波动情况。

【机构会诊】:供应端装置检修与新增装置动态大致如何,当下对EG供需预期发生怎样变化,结合成本端核算,未来主力是否仍有上涨空间?

方正中期期货能化研究员 翟启迪:从供应端来看,国内煤制开工延续低位,油制供应亦难以回升,进口环比将回升,整体供应端增量会相对有限。近期煤价持续上涨,煤制乙二醇受生产效益和原料供应紧张问题,整体开工率将维持低位。近期新杭能源40万吨/年装置因故短停检修,河南濮阳20万吨/年的装置10月20日计划检修1个月。油制方面,福建联合40万吨/年计划11月初检修40天、中化泉州50万吨/年计划12月检修50天,某80万吨/年新装置原预期11月投产,但受配额问题,实际投产进度待追踪,油制供应后续或略收缩。进口方面,9月份以来海外装置检修较8月份减少,后续进口量环比8-9月份会略有回升,但港口卸货速度较为关键。整体来看,当前乙二醇供应端压力不大,而下游聚酯开工率进一步下降空间有限,供需双低状态仍未改变,低库存状态延续。结合成本端煤价、油价、天然气价格持续上涨,预计未来主力仍有一定的上涨空间,但价格行至高位期价波动将加剧。

瑞达期货化工组:受装置检修影响,目前国内乙二醇装置开工率回落至58.4%,近期装置检修及计划中的产能达280万吨,重启装置108万吨,国内装置开工率预计维持偏低水平。下游聚酯受利润及限电影响,聚酯负荷开工率下滑至78.63%,四季度在限电减弱及内需驱动下,聚酯负荷开工率下降预计有限,而国内煤制乙二醇及甲醇制乙二醇亏损扩大,叠加乙二醇库存不高,预计供需维持需求强于供给的概率较高,在成本推动下后期乙二醇维持偏强震荡逻辑不变。

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